Дата публикации: 16 октября 2025 г.
Источник: Альфа-Банк
Категории: Розничная торговля, FMCG, Автомобили, Fashion, Бытовая техника и электроника, Общественное питание, Услуги, Социальная коммерция
Сигналы: Trend, Watch
Описание-резюме отчета
Отчет опубликован Альфа-Банком 16 октября 2025 года. Он анализирует текущие тренды потребительских расходов в России по итогам сентября и за 9 месяцев 2025 года, а также дает прогнозы на 4 квартал 2025 года. Особое внимание уделяется влиянию макроэкономических факторов (рынок труда, инфляция, процентные ставки, НДС) и развитию социальной коммерции. Отчет релевантен для всех участников потребительского сектора, желающих понять текущую динамику и будущие перспективы рынка.
Сама суть
Потребительские расходы продолжают демонстрировать сильный рост (11% г/г в сентябре) благодаря крепкому рынку труда и восстановлению неипотечного кредитования. Однако макроэкономическая нестабильность в виде растущей инфляции (ожидается до 6,8% к концу года), ускоряющегося роста цен на бензин и предстоящего повышения НДС (до 22% с января 2026 года) создает инфляционное давление и заставляет ЦБ РФ сохранять высокую ключевую ставку. Ожидается, что повышение НДС стимулирует "упреждающие" покупки в 4К25, особенно в сегментах с более высоким чеком, однако это будет перераспределением спроса во времени, а не устойчивым восстановлением. Параллельно наблюдается активный рост глобального рынка социальной коммерции, который предлагает новые возможности для ритейла.
Ключевые инсайты для СЕО
Что работает
- Высокий потребительский спрос: В сентябре рост расходов составил 11% г/г, чему способствуют низкая безработица (2,1%) и рост номинальных зарплат (16% г/г в июле).
- Восстановление неипотечного кредитования: В августе впервые отмечен месячный прирост портфеля в неипотечном сегменте, что поддерживает потребительскую активность.
- "Упреждающие" покупки перед повышением НДС: Ожидаемое повышение НДС до 22% с января 2026 года стимулирует ускорение потребления в 4К25, особенно в сегментах длительного пользования.
- Рост сектора услуг и общепита: Эти сегменты показывают динамичный рост, выигрывая от погодных условий и смещения предпочтений потребителей.
- Социальная коммерция: Глобальный рынок социальной коммерции растет на 20-25% в год, предлагая высокую конверсию и низкую стоимость привлечения клиента.
Что НЕ работает
- Инфляционное давление: Инфляция ускоряется (ожидается 6,8% г/г к концу года) из-за роста цен на бензин (более 30% месячной инфляции в сентябре) и грядущего повышения НДС.
- Высокая ключевая ставка ЦБ: Ожидается, что ставка сохранится на уровне 17% до конца года (и до февраля 2026 г.), что сдерживает кредитную активность и, следовательно, некоторые категории расходов.
- Замедление FMCG: Сегмент FMCG продолжит замедлять динамику из-за эффекта высокой базы прошлого года и смещения спроса в сторону товаров для удовольствия вместо дорогостоящих покупок.
- Сжатие доли непродовольственных товаров: Доля непродовольственных товаров в структуре расходов остается сжатой из-за крепкого рубля, но может увеличиться при его ослаблении.
- Давление на DIY-сегмент: Высокие ставки и охлаждение рынка недвижимости негативно влияют на спрос в сегменте DIY.
Радар возможностей и ловушек
| Возможности | Ловушки |
|---|---|
| Ускорение в 4К25: Использовать ажиотажный спрос перед повышением НДС для стимулирования продаж товаров длительного пользования. | Инфляционная спираль: Рост цен на бензин и НДС могут негативно повлиять на покупательную способность и долгосрочные инфляционные ожидания. |
| B2C кредитование: Активно развивать программы неипотечного кредитования, пока сохраняется сильная потребительская активность. | Замедление FMCG: Недооценка эффекта высокой базы и смещения спроса в сторону товаров с более высоким чеком может привести к потере доли рынка. |
| Развитие социальной коммерции: Интегрировать элементы социальной коммерции (AI-стримеры, shoppable медиа, сотрудничество с микроинфлюенсерами) для снижения стоимости привлечения и повышения LTV. | Неэффективная ценовая политика: Неспособность гибко адаптировать цены в условиях меняющейся конъюнктуры (например, из-за больших товарных остатков) снижает конкурентоспособность. |
| Фокус на высокомаржинальные сегменты: Использовать эффект сниженной базы в таких сегментах, как Fashion, БТиЭ, легковые автомобили, для наращивания динамики. | Зависимость от макроэкономического контекста: Бизнес-модели, сильно зависящие от низкой безработицы, роста зарплат или снижения процентных ставок, уязвимы к их изменению. |
| Локализация в социальной коммерции: Разработка стратегий, учитывающих российские паттерны потребления и локальные особенности цифрового поведения. | Недооценка динамики инфляции: Неправильная оценка темпов роста инфляции и ее влияние на потребительские расходы может привести к ошибочным бизнес-решениям. |
Что это значит для бизнеса
- Для розничных сетей (прежде всего непродовольственных): Необходимо активно использовать период ажиотажного спроса в 4К25, предлагать акции и стимулирующие программы, особенно в сегментах Fashion, БТиЭ и автомобилях. Важно работать над гибкостью ценовой политики и ассортимента.
- Для FMCG-компаний: Следует пересмотреть стратегию на фоне замедления динамики. Возможно, стоит сосредоточиться на улучшении качества товаров, инновациях в продуктах или усилении маркетинговых кампаний для поддержания лояльности на фоне снижения покупательской способности в этом сегменте.
- Для технологических компаний и маркетплейсов: Социальная коммерция является ключевым направлением развития. Инвестиции в AI-стримеров, гиперперсонализацию контента, AR/VR-примерки и работу с микроинфлюенсерами могут принести значительные дивиденды.
- Для финансового сектора: Текущая макроэкономическая ситуация с высокой ключевой ставкой и растущей инфляцией требует осторожности в кредитной политике, особенно в части неипотечного кредитования, несмотря на его временное восстановление.
Вопросы для управленческой команды
- Как мы можем максимально эффективно использовать период "упреждающих" покупок в 4К25 в наших категориях товаров/услуг?
- Насколько наши бизнес-процессы и ценообразование готовы к дальнейшему инфляционному росту и возможному росту транспортных издержек?
- Какие стратегии по развитию социальной коммерции мы можем внедрить в ближайшие 6-12 месяцев, чтобы привлечь и удержать клиентов, особенно с учетом азиатских трендов?
- Как изменения в динамике потребления (смещение спроса к дорогостоящим товарам из повседневных) влияют на наш ассортимент и маркетинговую стратегию? Не пора ли пересмотреть акценты?
- Какие шаги можно предпринять для минимизации негативного влияния высокой ключевой ставки на инвестиционные проекты или потребительскую активность в наших сегментах?
Stratsessions Signals
- Trend: Сильный потребительский спрос за счет рынка труда и кредитования (краткосрочно). Рост социальной коммерции. Подъем дорогостоящих категорий (Fashion, БТиЭ, Авто).
- Watch: Инфляционное давление (НДС, бензин) и сохранение высокой ключевой ставки ЦБ. Динамика FMCG-сегмента. Влияние ослабления рубля на непродовольственные товары.
- Cut: - (нет явных рекомендаций о сокращении инвестиций)
Для кого полезно
- СЕО и топ-менеджры в розничной торговле, производстве FMCG, автомобильной, Fashion и B&E индустриях
- Директора по стратегии и маркетингу в e-commerce и социальных медиа
- Инвесторы, ориентирующиеся на потребительский сектор и digital-трансформацию ритейла
Call to Action
- Заказать разбор для своей отрасли
- Подпишитесь на Stratsessions Digest: 5 отчетов → 5 идей → 5 минут