Дата публикации: 25 сентября 2025 года
Источник: Сбер
Категории: M&A, IT, Строительство и девелопмент, Транспорт, Финансовые институты, Горнорудный сектор и металлургия, Торговля, Услуги, Химия и нефтехимия, Агропромышленный сектор, Пищевая промышленность
Сигналы: Trend, Watch
Описание-резюме отчета
Отчет "Краткий взгляд Сбера на российский рынок M&A" выпущен Сбером совместно с XIII Форумом венчурных инвесторов и XVII Российским конгрессом Private Equity 25 сентября 2025 года. Он представляет собой анализ текущего состояния российского рынка M&A по итогам первого полугодия 2025 года, а также описывает основные тренды, факторы влияния и крупнейшие сделки. Документ содержит инсайты о динамике рынка, профиле покупателей и перспективных секторах для консолидации. Отчет релевантен для инвесторов, топ-менеджеров компаний, финансовых аналитиков и всех, кто заинтересован в стратегическом развитии бизнеса и M&A активности в России.
Сама суть
Рынок M&A в России демонстрирует значительную активность в первом полугодии 2025 года, достигнув $18,7 млрд за 201 сделку. Ключевыми движущими силами являются цифровизация бизнеса, тренд на вертикальные сделки и консолидацию рынка, а также восстановление интереса инвесторов на фоне стабилизации макроэкономической конъюнктуры. Снижение ключевой ставки и наличие свободной ликвидности способствуют росту активности, а уход иностранных игроков стимулирует российских покупателей к активной консолидации. Основные тренды включают рост стоимости ИТ-компаний и укрепление позиций стратегических инвесторов.
Ключевые инсайты для СЕО
Что работает
- Цифровизация и IT-активности: активная покупка ИТ-компаний разной направленности (как стартапов, так и успешных проектов) для повышения эффективности и расширения спектра услуг.
- Вертикальная консолидация: приобретение компаний в смежных отраслях крупными холдингами для повышения собственной эффективности, расширения географии присутствия и портфеля продукции.
- Восстановление мультипликаторов: умеренный рост мультипликаторов на рынке на фоне ослабления ключевой ставки и ухода "дешевых" иностранных активов, создающий благоприятные условия для продавцов.
- Агропромышленный и пищевой секторы: высокий потенциал для M&A активности и консолидации, обусловленный наличием ликвидности и стабильным спросом.
- Стратегические инвесторы и HNWI: значительный рост активности со стороны стратегических инвесторов и Высокосостоятельных Частных Лиц (HNWI), вынужденных вернуть свои капиталы в РФ, ищущих стабильно доходные активы.
Что НЕ работает
- Неопределенность макроэкономического роста: несмотря на положительные ожидания, сохраняется умеренное замедление роста в ряде производственных отраслей, что может сдерживать M&A аппетит.
- Вывод капитала за рубеж: ограничения на вывод капитала за рубеж создают избыточную ликвидность на внутреннем рынке, но также могут сигнализировать об ограниченности внешних инвестиционных возможностей.
- Продажа непрофильных активов: хотя это и открывает возможности для инвесторов, большое количество непрофильных активов, приобретенных ранее по низким мультипликаторам, может привести к их продаже, создавая давление на ценообразование в отдельных сегментах.
Радар возможностей и ловушек
| Возможности | Ловушки |
|---|---|
| P1. Консолидация рынка: Приобретение активов у бывших иностранных владельцев и в целях вертикальной интеграции. | L1. Перегрев IT-рынка: Высокие мультипликаторы и конкуренция за ИТ-активы. |
| P2. Инвестиции в IT: Приобретение успешных или ранних ИТ-компаний для цифровизации и повышения эффективности. | L2. Ограничения на международном рынке: Санкции и геополитическая напряженность, влияющие на трансграничные сделки. |
| P3. Агро- и пищевой секторы: Высокий потенциал роста и консолидации, обусловленный стабильным спросом и внутренней ликвидностью. | L3. Замедление роста в производственных отраслях: Снижение темпов роста в некоторых секторах может повысить риски инвестиций. |
| P4. Снижение ключевой ставки: Удешевление кредитов стимулирует M&A активность и повышает привлекательность сделок. | L4. Давление на мультипликаторы: Потенциальная продажа большого количества непрофильных активов может привести к снижению их стоимости. |
Что это значит для бизнеса
- Для технологических компаний: Высокий спрос на поглощения. Рассмотрите возможности для M&A как для продажи, так и для стратегического партнерства.
- Для промышленных и агрохолдингов: Активный период для вертикальной интеграции и консолидации рынка. Сосредоточьтесь на приобретении компаний, которые усилят вашу цепочку поставок и расширят портфель.
- Для финансовых институтов: Возможности для финансирования M&A сделок, особенно на фоне снижения ключевой ставки и высокого спроса на кредитование.
- Для инвесторов: Внимание к агропромышленному, пищевому и IT-секторам как к наиболее перспективным для инвестиций.
Вопросы для управленческой команды
- Как мы можем извлечь выгоду из тренда на консолидацию, активно приобретая активы конкурентов или компаний в смежных отраслях?
- Какие ИТ-решения и компании критически важны для нашей цифровой трансформации и как мы можем интегрировать их в нашу структуру?
- Какие возможности открывает снижение ключевой ставки для финансирования наших M&A сделок и оптимизации структуры капитала?
- Насколько наш портфель активов соответствует текущим рыночным мультипликаторам, и есть ли у нас непрофильные активы, которые целесообразно продать?
- Какие риски связаны с избыточной ликвидностью и ограничениями на вывод капитала, и как мы можем эффективно использовать внутренние инвестиционные возможности?
Stratsessions Signals
- Trend: Консолидация рынка, цифровизация, рост числа M&A сделок в IT, АПК и пищевой промышленности.
- Watch: Динамика ключевой ставки и её влияние на стоимость финансирования, объем сделок по выкупу активов у иностранцев.
- Cut: (Не применимо к этому отчету, поскольку отсутствуют явно убыточные или неэффективные тренды/практики, предложенные к сокращению).
Для кого полезно
- СЕО и топ-менеджеры в IT, промышленности, агропромышленном и финансовом секторах.
- Директора по стратегии, развитию бизнеса и инвестициям.
- Банковские и инвестиционные аналитики.
- Частные инвесторы и фонды, заинтересованные в российском рынке.
Call to Action
- Заказать разбор для своей отрасли
- Подпишитесь на Stratsessions Digest: 5 отчетов → 5 идей → 5 минут