Дата публикации: 30 ноября 2025
Источник: Goldman Sachs
Категории: Слияния и поглощения, Технологии, Частные рынки, Финансы
Сигналы: Trend, Watch
Описание-резюме отчета
Отчет Goldman Sachs "2026 Global M&A Outlook: Think Big, Build Bigger" опубликован в ноябре 2025 года и представляет собой обзор мирового рынка слияний и поглощений (M&A) на 2026 год. Он основан на анализе рыночных тенденций, интервью с экспертами и опросе 600 клиентов Goldman Sachs, акцентируя внимание на влиянии ИИ, динамике частных рынков и стратегическом перепозиционировании. Отчет релевантен для руководителей компаний, инвесторов и всех, кто заинтересован в стратегическом росте и трансформации бизнеса в условиях меняющегося глобального ландшафта.
Сама суть
Рынок M&A в 2026 году будет характеризоваться рекордными объемами сделок, обусловленными инновационным суперциклом, в первую очередь, искусственным интеллектом (ИИ). Компании будут стремиться к стратегическому перепозиционированию и наращиванию масштабов, активно используя M&A для приобретения новых возможностей. Частные рынки становятся центральным элементом сделок, предоставляя гибкие капитальные решения для сложных транзакций, в то время как акционерный активизм будет подталкивать компании к более четкой стратегии и трансформациям.
Ключевые инсайты для СЕО
Что работает
- Инновационный суперцикл, движимый ИИ: ИИ кардинально меняет отрасли, создавая возможности для M&A по приобретению технологий, центров обработки данных, полупроводников и энергетической инфраструктуры. Компании предпочитают покупать, а не строить, для ускорения выхода на рынок.
- Стратегическое перепозиционирование и масштабирование: Увеличение объемов M&A связано со стремлением компаний к масштабированию и приобретению новых возможностей для обеспечения будущего роста и защиты от сбоев.
- Роль частных рынков: Частный капитал стал ключевым фактором в сделках M&A, предлагая гибкие финансовые решения и поддерживая рост. Фонды частного капитала активно разворачивают капитал и управляют процессами выхода.
- Гибкие капитальные решения: Растущая сложность сделок требует индивидуальных и гибких финансовых структур, таких как структурированные высококлассные решения (structured high-grade solutions) и фондовое финансирование (fund-level financing), для крупных капиталовложений и приобретений.
- Проактивные меры против акционерного активизма: Повышение активности инвесторов-активистов требует от компаний уделить внимание четкой стратегии, оценке портфеля и эффективности капиталовложений, иногда подталкивая к слияниям или разделениям.
Что НЕ работает
- Игнорирование ИИ-революции: Компании, не адаптирующиеся к ИИ, рискуют отстать, так как M&A-активность в этой сфере становится все более агрессивной.
- Пассивность в сделках: Отсутствие смелости и проактивности в принятии стратегических решений по M&A, особенно в условиях нормализации оценок, может привести к упущенным возможностям.
- Зависимость от традиционных финансовых продуктов: Устаревшие, изолированные финансовые продукты не справляются с растущей сложностью и масштабом сделок, что может затруднить крупные приобретения.
- Недооценка влияния акционерного активизма: Отсутствие проактивного анализа и защиты от публичных кампаний активистов может привести к нежелательным корпоративным трансформациям и потере контроля.
- Отсутствие диверсификации портфеля: Компании, не переосмысливающие свои портфели в свете инноваций, могут столкнуться с трудностями в создании долгосрочной ценности и адаптации к изменениям рынка.
Радар возможностей и ловушек
| Возможности | Ловушки |
|---|---|
| Использование ИИ для инноваций и трансформации отраслей | Отсутствие стратегического видения в условиях ИИ-революции |
| Стратегические M&A для масштабирования и приобретения возможностей | Упущенные возможности из-за нерешительности или плохого тайминга |
| Доступ к частному капиталу для гибкого финансирования | Зависимость от традиционных финансовых продуктов, не соответствующих сложности сделок |
| Применение гибких капитальных решений для сложных сделок | Замедленная реакция на требования акционерного активизма |
| Проактивная защита от акционерного активизма | Недостаточная диверсификация и переосмысление портфеля |
Что это значит для бизнеса
- Для Технологических компаний: Необходимость активно участвовать в M&A для поглощения ИИ-стартапов, инфраструктуры и данных. Искать возможности для создания синергии и масштабирования.
- Для Производственных компаний (Healthcare, Industrials, Natural Resources): Использовать M&A для вертикальной интеграции, доступа к новым технологиям и диверсификации портфеля в условиях повышенного спроса на электрификацию, энергетический переход и сырье.
- Для Финансовых компаний и Институциональных инвесторов: Разрабатывать гибкие и индивидуальные капитальные решения, активно участвовать в частных рынках и использовать новые инвестиционные структуры (например, continuation vehicles) для обеспечения ликвидности и роста.
Вопросы для управленческой команды
- Как мы можем интегрировать ИИ в нашу стратегию M&A для усиления конкурентных преимуществ?
- Какие новые возможности и риски связаны с активностью частных рынков в нашей отрасли?
- Какие гибкие финансовые решения мы можем рассмотреть для финансирования наших стратегических проектов?
- Как мы можем проактивно управлять акционерным активизмом и использовать его для улучшения корпоративной стратегии?
- Насколько наш текущий портфель соответствует будущим трендам, и какие возможности для его пересмотра предоставляет M&A?
Stratsessions Signals
- Trend: Инновационный суперцикл, движимый ИИ, будет ключевым фактором, формирующим рынок M&A в 2026 году.
- Watch: Влияние геополитических сдвигов на трансграничные сделки и возможная региональная консолидация.
- Cut: Использование устаревших и негибких финансовых инструментов для финансирования крупных и сложных сделок.
Для кого полезно
- СЕО и топ-менеджеры в сфере технологических компаний, здравоохранения, промышленности и природных ресурсов.
- Директора по стратегии, развитию бизнеса и корпоративным финансам.
- Инвесторы, ориентирующиеся на частные рынки, M&A и фонды прямых инвестиций.
Call to Action
- Заказать разбор для своей отрасли
- Подпишитесь на Stratsessions Digest: 5 отчетов → 5 идей → 5 минут