Дата публикации: Декабрь 2025
Источник: ВТБ Инфраструктурный Холдинг
Категории: Инфраструктура, ГЧП, Строительство, Экономика
Сигналы: Trend, Watch
Описание-резюме отчета
Данный аналитический обзор подготовлен ООО "ВТБ Инфраструктурный Холдинг" в декабре 2025 года специально к XVI Инвестиционному форуму ВТБ. Он посвящен анализу текущего состояния и перспектив развития инфраструктуры в России, роли государственно-частного партнерства (ГЧП) и внебюджетных средств. Отчет предлагает три сценария развития рынка ГЧП и госзаказа до 2040 года, а также рассматривает проблемы и ограничения, сдерживающие развитие ГЧП. Отчет релевантен для государственных органов, инвесторов, строительных компаний и всех участников рынка инфраструктурного развития.
Сама суть
- Роль ГЧП и внебюджетных средств в инфраструктуре будет расти в ближайшие 3-4 года на фоне сдержанного роста бюджетных расходов и ожидаемого смягчения денежно-кредитной политики.
- Доля ГЧП в строительстве, составлявшая 3,5% (322 млрд руб.) в 2019 году, выросла до 6% (1 трлн руб.) в 2024 году и может достичь 9% в 2027 году благодаря крупным проектам (ВСМ, платные автодороги).
- Реализация проектов через ГЧП позволяет не только привлекать внебюджетные средства, но и ускорять ввод объектов в эксплуатацию, экономить бюджетные средства на этапе эксплуатации (до 10% от стоимости объекта) и генерировать значительные социально-экономические эффекты (до 3 руб. дополнительных инвестиций на каждый вложенный рубль).
- Отсутствие использования ГЧП может привести к недополучению 29 трлн руб. инвестиций в инфраструктуру за 15 лет и замедлению экономического роста.
- Наибольший потенциал для ГЧП имеют автомобильные дороги (8,8 балла), аэропортовые терминалы (8,4 балла) и телематика (8,2 балла). Наименьший — распределительные сети электроэнергии (3 балла) и объекты профессионального образования (2,6 балла).
Ключевые инсайты для СЕО
Что работает
- Рост ГЧП: Инструменты ГЧП и внебюджетные средства являются ключевым фактором роста инвестиций в инфраструктуру. В 2027 году доля ГЧП в строительном рынке может достичь 9%, что открывает новые возможности для частных инвесторов и строительных компаний.
- Мультипликативный эффект: ГЧП-проекты обеспечивают значительные социально-экономические эффекты, привлекая до 3 рублей дополнительных инвестиций на каждый вложенный рубль. Это стимулирует появление смежных производств, жилой и коммерческой недвижимости, рост занятости и налоговых отчислений.
- Опережающая динамика: Ускорение реализации проектов через ГЧП позволяет избежать удорожания стоимости строительства (в среднем на 6-8% ежегодно при откладывании) и быстрее начать получать выручку от эксплуатации.
Что НЕ работает
- Бюджетные ограничения: Сдержанный рост расходов из федерального и региональных бюджетов на инфраструктуру в 2026 году, а также риски пересмотра вложений на 2027-2028 годы, ограничивают развитие инфраструктуры исключительно через госзаказ.
- Неэффективность госзаказа: При одинаковых капитальных вложениях, госзаказ может привести к более высоким расходам на содержание объектов на этапе эксплуатации и отсутствию стимулов для инноваций, что в долгосрочной перспективе оказывается дороже.
- Риск "потери" инвестиций: Отказ от использования инструментов ГЧП может привести к недополучению до 29 трлн руб. инвестиций за 15 лет, что негативно скажется на экономике, занятости и уровне развития инфраструктуры.
Радар возможностей и ловушек
| Возможности | Ловушки |
|---|---|
| Привлечение внебюджетных средств через ГЧП | Сдержанный рост бюджетных расходов на инфраструктуру |
| Рост инвестиционной активности частных инвесторов | Риски пересмотра запланированных бюджетных расходов |
| Ускорение реализации инфраструктурных проектов | Удорожание проектов при откладывании (6-8% ежегодно) |
| Создание значительных социально-экономических эффектов | Недополучение до 29 трлн руб. инвестиций без ГЧП |
| Расширение пула инвесторов, включая институты развития | Законодательные, репутационные, организационные и финансовые ограничения развития ГЧП |
| Выделение новых приоритетных отраслей для ГЧП | Недостаток квалификации у участников проектов |
| Возможность замещения госзаказа до 11 трлн руб. к 2040 г. | Бюрократические ограничения и нестабильность регуляторной среды |
Что это значит для бизнеса
- Для девелоперских и строительных компаний: Ориентация на ГЧП-проекты, особенно в сферах автомобильных дорог, аэропортовых терминалов и телематики. Развитие компетенций в подготовке и реализации проектов с учетом специфики ГЧП.
- Для финансовых институтов и инвесторов: Активное участие в финансировании ГЧП-проектов, включая использование льготного кредитования и облигаций. Исследование новых отраслей для инвестирования (промышленное ГЧП, космическая инфраструктура).
- Для технологических компаний: Развитие решений для проектов в сфере телематики, цифровизации инфраструктуры и применения искусственного интеллекта, которые имеют высокий потенциал для ГЧП.
- Для региональных органов власти: Активное использование инструментов ГЧП для развития инфраструктуры, особенно при ограниченных бюджетных возможностях. Фокусировка на проектах с высоким социально-экономическим эффектом.
Вопросы для управленческой команды
- Как мы можем адаптировать текущую стратегию развития и финансирования проектов, чтобы максимально использовать возможности ГЧП?
- Какие из выявленных ограничений для развития ГЧП являются наиболее критичными для нашего бизнеса, и как мы можем их минимизировать?
- Какие новые партнерства и компетенции нам необходимо создать или развить для успешного участия в проектах ГЧП?
- Какие внутренние процессы и системы необходимо оптимизировать для ускорения запуска и реализации проектов в рамках ГЧП?
- Как мы можем эффективно транслировать социально-экономический эффект наших проектов для привлечения внимания публичной стороны и потенциальных инвесторов?
Stratsessions Signals
- Trend: ГЧП как основной драйвер инфраструктурного развития: Роль ГЧП в строительстве и инвестициях будет расти, замещая бюджетные средства и стимулируя экономический рост.
- Watch: Скорость и качество законодательных изменений: Нестабильность регуляторной среды и неоднозначность толкования НПА могут создавать риски для долгосрочных ГЧП-проектов.
- Watch: Дискриминация регионов по кредитоспособности: Может привести к неравномерному развитию инфраструктуры и требовать специальных программ поддержки для менее обеспеченных регионов.
Для кого полезно
- Генеральные директора и топ-менеджеры строительных, инфраструктурных и финансовых компаний.
- Директора по стратегии, развитию и инвестициям в государственном и частном секторах.
- Региональные и муниципальные органы власти, ответственные за инфраструктурное развитие.
- Инвесторы, фонды прямых инвестиций, банки, ориентирующиеся на инфраструктурные проекты.
Call to Action
- Заказать разбор для своей отрасли
- Подпишитесь на Stratsessions Digest: 5 отчетов → 5 идей → 5 минут