The global balance sheet 2026: Imbalance and divergence by McKinsey Global Institute, July 2026

Дата публикации: Июль 2026
Источник: McKinsey Global Institute
Категории: Экономика, Финансы, Глобальные тренды
Сигналы: Trend, Watch

Описание-резюме отчета

Отчет "The global balance sheet 2026: Imbalance and divergence" опубликован McKinsey Global Institute в июле 2026 года. Он представляет собой ежегодный анализ глобального баланса активов, обязательств и богатства, оценивая экономическое здоровье и тенденции к дисбалансу и расхождению в мировой экономике. Отчет будет релевантен для руководителей компаний, политических лидеров и инвесторов, заинтересованных в понимании макроэкономических рисков и возможностей.

Сама суть

Глобальный баланс активов достиг почти $1.8 квадриллиона в 2025 году, увеличившись с $1.7 квадриллиона в 2024 году, преимущественно за счет "бумажной" прибыли, а не реального капиталообразования. Это свидетельствует о растущем отрыве финансовых активов от базовой экономики, что создает риск коррекций через инфляцию, потерю стоимости активов или, в лучшем случае, рост производительности. США и Китай являются основными движущими силами этого дисбаланса, с высокими оценками акций и корпоративного долга соответственно. Мировая экономика входит в 2026 год с расходящимися траекториями: США – в сценарии "ускорения производительности" с рисками "устойчивой инфляции" или "перезагрузки баланса", Европа – в "вековой стагнации", а Китай – переживает частичную "перезагрузку баланса" на фоне снижения цен на недвижимость.

Ключевые инсайты для СЕО

Что работает

1. Рост глобального богатства (на бумаге): Общее мировое богатство достигло рекордных $570 триллионов в 2025 году, в основном за счет роста стоимости активов. Это создает впечатление процветания, но с повышенными рисками.
2. "Бумажная" прибыль как драйвер: В 2025 году 57% нового богатства домохозяйств пришлось на акции, и только 20% – на реальное капиталообразование. Это указывает на то, что рост богатства в значительной степени обусловлен оценками активов, а не фундаментальным экономическим развитием.
3. Ускорение производительности в США: США демонстрируют признаки "ускорения производительности", что является наиболее предпочтительным сценарием для обоснования высоких оценок активов и долга. Это создает возможности для инвестиций в технологии и инновации.

Что НЕ работает

1. Дисбаланс активов и базовой экономики: Несколько классов активов, особенно акции и государственный долг, значительно оторвались от базовой экономики. Это увеличивает вероятность коррекций, которые могут негативно сказаться на благосостоянии.
2. Высокий корпоративный долг в Китае: Корпоративный долг Китая достиг 1.7 раза ВВП, что вдвое превышает среднемировой показатель, при этом около 80% приходится на реальные активы, а не на продуктивные. Это создает значительные риски для стабильности экономики.
3. Зависимость глобального богатства от США и Китая: Две крупнейшие экономики мира вносят основной вклад в дисбаланс, делая глобальное экономическое здоровье уязвимым к их внутренним проблемам, таким как высокие оценки акций в США и корпоративный долг в Китае.

Радар возможностей и ловушек

Что это значит для бизнеса

• Для технологических компаний: Сосредоточиться на инновациях и повышении производительности, особенно в сфере ИИ, чтобы оправдать высокие оценки. Диверсифицировать инвестиции, чтобы хеджировать риски коррекции на рынках акций.
• Для производственных компаний: Инвестировать в автоматизацию и модернизацию, чтобы наращивать продуктивные активы. Особое внимание уделить контролю долговой нагрузки, особенно в Китае, где корпоративный долг достиг критических значений.
• Для компаний финансового сектора: Приготовиться к возможным сценариям развития, таким как "перезагрузка баланса" или "устойчивая инфляция", что потребует гибкости в стратегиях управления активами и обязательствами. Рассмотреть возможности консолидации и M&A.
• Для розничных компаний и компаний потребительского сектора: В Европе готовиться к условиям "вековой стагнации" с низким ростом спроса. В Китае ожидать усиления мер по стимулированию внутреннего потребления, что может открыть новые рынки.

Вопросы для управленческой команды

1. Как наш продукт/сервис может учесть выявленные тренды в сторону "бумажного" богатства и дисбаланса активов?
2. Какие барьеры из отчета (например, высокий корпоративный долг или риск коррекции рынка) актуальны для нашего бизнеса и как мы можем к ним подготовиться?
3. Какие новые возможности, связанные с "ускоренной производительностью" или стимулированием внутреннего спроса, мы должны исследовать для роста в ближайшие 2-3 года?

Stratsessions Signals

• Trend: Глобальный дисбаланс активов — растущий отрыв финансовых активов от базовой экономики (особенно ярко выраженный в США и Китае) создает системные риски, требующие внимания.
• Trend: "Бумажная" прибыль — рост богатства в основном за счет переоценки активов, а не реального капиталообразования, что повышает уязвимость к коррекциям.
• Watch: Сценарий "ускорения производительности" в США — наблюдать за тем, будет ли оно устойчивым, или сменится "устойчивой инфляцией" или "перезагрузкой баланса", что радикально изменит условия ведения бизнеса.
• Watch: "Вековая стагнация" в Европе — следить за развитием событий, требующих пересмотра стратегий роста и инвестиций в условиях вялого спроса и низких темпов производительности.
• Watch: Перезагрузка баланса в Китае — отслеживать последствия снижения цен на недвижимость и рост корпоративного долга, а также планы правительства по стимулированию внутреннего потребления.

Для кого полезно

• СЕО и топ-менеджеры компаний в различных отраслях
• Директора по стратегии и маркетингу, ответственные за анализ макроэкономических трендов
• Инвесторы, ориентирующиеся на глобальные рынки и управление портфелями в условиях волатильности
• Государственные служащие и политики, формирующие экономическую политику

Call to Action

• Заказать разбор для своей отрасли
• Подпишитесь на Stratsessions Digest: 5 отчетов → 5 идей → 5 минут