Дата публикации: сентябрь 2025 Источник: Национальное Рейтинговое Агентство (НРА) Категории: Строительная отрасль, Экономика, Ипотечный рынок Сигналы: Trend, Watch
Описание-резюме отчета
Аналитический обзор НРА, опубликованный в сентябре 2025 года, посвящен состоянию российской строительной отрасли. Отчет выявляет значительное замедление темпов роста сектора в 2024–2025 годах на фоне жесткой денежно-кредитной политики и сокращения льготных ипотечных программ, а также указывает на системные риски, связанные с перегревом рынка и снижением доступности жилья. Отчет релевантен для всех участников строительной отрасли, инвесторов и государственных регуляторов.
Сама суть
Строительная отрасль, составляющая около 4% ВВП, переживает переломный момент: темпы роста замедлились до 2,1% в 2024 году, соизмеримо с пандемийным 2020 годом. Ипотечный рынок находится в системном кризисе, объем выдачи кредитов резко сократился, а доступность жилья критически снизилась из-за опережающего роста цен и падения реальных доходов населения. Накапливаются системные риски перегрева сектора, выражающиеся в росте объема незавершенного строительства на фоне падения распроданности жилья.
Ключевые инсайты для СЕО
Что работает
- Устойчивый рост номинального объема работ: Номинальный объем работ в строительстве вырос с 7 трлн рублей в 2015 году до 16,8 трлн рублей в 2024 году, с прогнозом превышения 18,5 трлн рублей к концу 2025 года, что указывает на сохраняющийся потенциал роста в денежном выражении.
- Доминирование жилищного строительства: 95,7% введенных в 2024 году объектов составили жилые дома (МКД и ИЖС), при этом Москва и Московская область устойчиво занимают около 20% совокупного объема, что подтверждает их роль ключевых рынков.
- Массовое внедрение эскроу-счетов: 98% жилищного строительства финансируется через эскроу-счета, что повышает прозрачность и снижает риски для дольщиков, но при этом означает удорожание для застройщиков.
Что НЕ работает
- Замедление темпов роста: В 2024 году темпы роста отрасли замедлились до 2,1% в сопоставимых ценах, что является минимальным показателем за четыре года и угрожает стагнацией.
- Системный кризис ипотечного рынка: После рекордного 2023 года объемы выдачи ипотеки в 2024 году сократились до 4,9 трлн рублей (с 7,8 трлн рублей), а в I полугодии 2025 года достигли минимума за пять лет (1,5 трлн рублей), что резко снижает покупательную способность.
- Снижение доступности жилья: Показатель среднедушевого дохода на 1 м² сократился до 0,37 на первичном рынке и 0,49 на вторичном к концу 2024 года, что указывает на критически низкую доступность жилья для населения.
- Перегрев сектора и риски незавершенного строительства: Отношение незавершенного строительства к годовому вводу жилья выросло до 149,6% в 2024 году, создавая угрозу затоваривания и роста проблемных объектов.
- Рост рискованных схем финансирования: Доля рассрочек от застройщиков выросла до 40% в I квартале 2025 года, смещая финансовую нагрузку на девелоперов и создавая риски для покупателей.
Радар возможностей и ловушек
| Возможности | Ловушки |
|---|---|
| Рост премиального сегмента жилья (+42,2% в 2024 году) | Замедление роста отрасли до 2,1% в сопоставимых ценах |
| Стабильный спрос в Москве и Московской области (20% рынка) | Сокращение объемов ипотеки до пятилетнего минимума |
| Внедрение эскроу-счетов (98% жилищного строительства) | Рост незавершенного строительства (149,6%) и падение распроданности (31-32%) |
| Мультипликативные эффекты для смежных отраслей | Снижение доступности жилья из-за опережающего роста цен |
| Риски ликвидности застройщиков из-за дорогих кредитов и рассрочек | |
| Сокращение льготных государственных программ поддержки | |
| Рост себестоимости строительства и дефицит кадров | |
| Чрезмерная бюрократия и несовершенство нормативов |
Что это значит для бизнеса
- Для девелоперов: Необходимо пересмотреть стратегии продаж и финансирования, искать новые источники финансирования, адаптироваться к снижению спроса и росту доли рассрочек, а также минимизировать риски, связанные с незавершенным строительством. Возможно инвестирование в премиум-сегмент.
- Для банков и финансовых институтов: Учитывать снижение объемов ипотечного кредитования и рост доли рискованных рассрочек, возможно, пересмотреть условия кредитования и программы проектного финансирования.
- Для производителей стройматериалов и смежных отраслей: Ожидать снижения темпов роста спроса в связи с замедлением строительства, но учитывать потенциал роста номинальных объемов работ.
Вопросы для управленческой команды
- Как мы можем адаптировать наши продукты и услуги к снижению доступности жилья и изменению финансовых моделей покупателей (рост рассрочек)?
- Какие меры контроля рисков, связанных с незавершенным строительством, мы можем внедрить или усилить?
- Как мы можем оптимизировать затраты на строительство и справиться с дефицитом кадров в текущих условиях?
- Какие лоббистские усилия или взаимодействие с государственными органами могут помочь в возобновлении программ поддержки или корректировке денежно-кредитной политики?
Stratsessions Signals
- Trend: Снижение доступности жилья, системный кризис ипотеки, замедление темпов роста строительной отрасли, рост рискованных схем финансирования.
- Watch: Динамика рынка рассрочек, готовность и способность ЦБ РФ скорректировать денежно-кредитную политику, возможность возобновления целевых госпрограмм.
- Cut: Массовое строительство без учета реального спроса и доступности ипотеки.
Для кого полезно
- СЕО и топ-менеджеры в строительной отрасли и девелопменте
- Директора по стратегии, развитию и продажам в компаниях, связанных с недвижимостью
- Инвесторы, ориентирующиеся на российский рынок недвижимости и строительства
- Государственные регуляторы и органы власти, ответственные за жилищную политику
Call to Action
- Заказать разбор для своей отрасли
- Подпишитесь на Stratsessions Digest: 5 отчетов → 5 идей → 5 минут