Дата публикации: Апрель 2026
Источник: Б1, Анастасия Нерчинская, Advance Capital, Алруд и Verba Legal
Категории: Технологии, M&A, IPO, ИТ-сервисы, Телеком-сервисы, Инфраструктура, Медиа и развлечения, Интернет и цифровые медиа, Оборудование и микроэлектроника
Сигналы: Trend, Watch
Описание-резюме отчета
Отчет, подготовленный Б1, Анастасией Нерчинской, Advance Capital, Алрудом и Verba Legal в апреле 2026 года, представляет собой анализ итогов 2025 года и прогноз на 2026 год для российского технологического рынка, сфокусированный на сфере M&A. Ключевая идея — 2025 год ознаменовался существенным снижением инвестиционной активности и объема рынка Tech M&A, а 2026 год, вероятнее всего, будет характеризоваться внутренней консолидацией и избирательным подходом инвесторов к активам. Отчет релевантен для профессионалов и инвесторов, работающих на российском технологическом рынке. (Информация не предназначена для потребителей).
Сама суть
Рынок Tech M&A в 2025 году столкнулся с резким падением: количество сделок сократилось на 54%, а их объем – более чем в два раза, до 44,5 млрд руб. (без учета крупнейших). Основными причинами стали высокая стоимость капитала, разрыв в ожиданиях по оценке и налоговая реформа 2025 года. Несмотря на спад, ожидается, что в 2026 году активность сохранится на уровне 2025 года или несколько возрастет, с фокусом инвесторов на зрелых B2B-активах, способных дать быстрый интеграционный и коммерческий эффект, а также на инфраструктурных сегментах и стратегически важных областях, таких как ИИ и ИБ. Главный тренд, на который стоит обратить внимание, – это продолжающаяся консолидация рынка и смещение интереса к активам с доказанной эффективностью, на фоне ужесточения налогового регулирования и дефицита кадров.
Ключевые инсайты для СЕО
Что работает
- Смещение в инфраструктурные сегменты: рост сделок в телеком-индустрии и инфраструктуре в 2025 г. (телеком-сервисы +500%, инфраструктура +150%), что указывает на повышенный интерес к базовым технологическим активам.
- Фокус на зрелых B2B-активах: инвесторы ищут компании с выручкой от 300 млн до 3 млрд руб., способные дать быстрый интеграционный и коммерческий эффект, а также уникальные компетенции и команды.
- Перспективы в ИИ, ИБ, оборудовании, цифровизации и ЦОДах: эти сегменты отмечены как наиболее перспективные в 2026 году из-за актуальной потребности в вычислительных мощностях, защите данных и автоматизации процессов в условиях дефицита кадров.
Что НЕ работает
- Спад в ранее популярных подсегментах: ПО (-47%), ИТ-сервисы (-66%), оборудование, медиа, интернет (-70–85%) продемонстрировали значительное сокращение числа сделок в 2025 г.
- Снижение M&A- и IPO-активности: высокая стоимость капитала, разрывы в ожиданиях по оценке и налоговая реформа 2025 г. привели к сокращению количества сделок на 54% и объема рынка Tech M&A более чем в два раза.
- Высокая стоимость фондирования и налоговое бремя: эти факторы будут продолжать оказывать давление на финансовую модель компаний и сдерживать динамику сделок в 2026 г., требуя использования сложных структур сделок и консервативных оценок.
Радар возможностей и ловушек
| Возможности | Ловушки |
|---|---|
| Приобретение зрелых B2B-активов с быстрой интеграцией | Высокая стоимость капитала и фондирования |
| Инвестиции в ИИ, ИБ, ЦОДы и оборудование | Увеличение налогового бремени (налог на прибыль, страховые взносы) |
| Консолидация рынка через стратегические приобретения | Отмена моратория на налоговые проверки |
| Доступ к инфраструктуре, клиентам и экспертизе через M&A | Разрыв в ожиданиях по оценке активов |
| Господдержка ИТ-отрасли (гранты, цифровизация госкомпаний) | Дефицит высококвалифицированных ИТ-кадров |
Что это значит для бизнеса
- Для технологических компаний (ПО, ИТ-сервисы, медиа): Ожидайте дальнейшей консолидации рынка и смещения фокуса инвесторов. Возможности для продажи стратегам по низкой оценке ради сохранения команды и продукта, а также для создания комплексных решений, востребованных крупными игроками и госсектором.
- Для телеком-операторов и инфраструктурных компаний: Вы будете в центре внимания инвесторов. Рассматривайте возможности для расширения через M&A, особенно в сфере ЦОДов и вычислительных мощностей для ИИ.
- Для инвесторов и фондов: Будьте избирательны. Фокусируйтесь на зрелых B2B-активах, ИИ, ИБ, цифровизации и ЦОДах. Готовьтесь к использованию сложных структур сделок (earn-out, поэтапные приобретения) из-за разрыва в ожиданиях по оценке.
- Для госкомпаний и крупных корпораций: Используйте ликвидность для стратегических приобретений нишевых продуктов, которые могут стать альтернативой собственной разработке, а также для усиления операционной эффективности и технологической автономии.
Вопросы для управленческой команды
- Как наш продукт/сервис может учесть выявленные тренды, такие как рост спроса на ИИ, ИБ и цифровизацию, в условиях консолидации рынка?
- Какие барьеры из отчета (высокая стоимость капитала, налоговая реформа, дефицит кадров) актуальны для нашего бизнеса, и какие меры мы можем предпринять для их минимизации?
- Какие новые возможности (приобретение активов для доступа к компетенциям, выход в инфраструктурные сегменты) мы должны исследовать для укрепления своих позиций на рынке?
Stratsessions Signals
- Trend: Консолидация российского Tech M&A рынка, смещение фокуса на стратегически важные (ИИ, ИБ, ЦОДы) и зрелые B2B-активы.
- Watch: Динамика стоимости фондирования, влияние налоговой трансформации на привлекательность активов, развитие IPO-окна во 2П 2026 г.
- Cut: Инвестиции в ранее популярные, но сейчас падающие подсегменты без четкой стратегии интеграции и повышения эффективности.
Для кого полезно
- СЕО и топ-менеджеры в технологических, ИТ-сервисных, телекоммуникационных, инфраструктурных и медиа-компаниях.
- Директора по стратегии, развитию бизнеса и маркетингу в Tech-секторе.
- Инвесторы, ориентирующиеся на российский рынок M&A и технологический сектор.
Call to Action
- Заказать разбор для своей отрасли
- Подпишитесь на Stratsessions Digest: 5 отчетов → 5 идей → 5 минут