Дата публикации: 2026 год
Источник: Группа компаний Б1
Категории: Слияния и поглощения (M&A), финансы, инвестиции
Сигналы: Trend, Watch
Описание-резюме отчета
Отчет Группы компаний Б1, опубликованный в начале 2026 года по итогам опроса более 30 экспертов M&A, анализирует российский рынок слияний и поглощений в 2025 году. Он выявляет основные тенденции, проблемы и перспективы рынка, который прошел «стратегическую перезагрузку», став более дисциплинированным и ориентированным на стратегические приобретения. Отчет актуален для руководителей, инвесторов и всех участников M&A-рынка.
Сама суть
Российский M&A-рынок в 2025 году пережил значительное снижение объема (на 30–40% по сравнению с 2024 годом) из-за высокой ключевой ставки, геополитической напряженности и налоговой реформы. Несмотря на это, 87% респондентов участвовали в сделках, подтверждая M&A как важный инструмент развития, но с фокусом на стратегические приобретения крупных, устойчивых и контролируемых активов. Главным драйвером роста в 2026 году ожидается снижение ключевой ставки.
Ключевые инсайты для СЕО
Что работает
- Стратегические приобретения: Доминирующий мотив для сделок – диверсификация, приобретение компетенций, горизонтальная/вертикальная интеграция. Только 34% сделок обусловлены размещением средств для получения прибыли.
- Фокус на контроль: Покупатели стремятся к полному контролю над приобретаемыми активами (58% сделок – 100% доля, многие из 51%+ планируют дальнейший выкуп). Это позволяет эффективно управлять денежным потоком и снижает риски.
- Использование собственных средств: 84% респондентов финансировали сделки собственными средствами, минимизируя кредитные риски в условиях высокой ключевой ставки и жесткой денежно-кредитной политики.
- Привлечение внешних консультантов: 93% участников сделок привлекали консультантов, чаще всего для финансовой, налоговой и юридической проверки (due diligence) и структурирования сделок.
Что НЕ работает
- Высокая ключевая ставка: Является основным негативным фактором, препятствующим росту рынка (52% опрошенных считают снижение ставки главным драйвером).
- Разрыв в ценовых ожиданиях: Существенный разрыв между оценками покупателей и продавцов затрудняет заключение сделок, что приводит к усложнению их структуры (удержание части цены, earn-out).
- Сокращение «качественных» активов: Отмечается существенное сокращение предложений качественных активов на отечественном рынке, что ограничивает возможности для приобретений.
- Уход иностранных компаний: Тренд на уход иностранных компаний с российского рынка завершился, что приведет к значительному сокращению сделок с иностранными контрагентами в ближайшем будущем.
Радар возможностей и ловушек
| Возможности | Ловушки |
|---|---|
| Консолидация отраслей через стратегические приобретения | Недостаток качественных активов на рынке |
| Использование совместных предприятий (СП) для получения ресурсов и компетенций | Высокие процентные ставки по кредитам |
| Повышение дисциплины и тщательности в оценке и структурировании сделок | Существенный разрыв в ценовых ожиданиях между сторонами |
| Фокус на устойчивые крупные компании с доказанной конкурентоспособностью | Геополитическая неопределенность и налоговая реформа |
Что это значит для бизнеса
- Для крупного бизнеса: Сосредоточиться на стратегических приобретениях для диверсификации, интеграции и укрепления продуктовой линейки. Использовать собственные средства и рассматривать СП для получения компетенций.
- Для средних компаний-продавцов: Быть готовыми к уступкам в цене и гибким структурам сделок (earn-out, рассрочка), так как покупатели стали более чувствительны к оценке и стремятся к контролю. Активно работать над повышением качества и устойчивости своего актива.
- Для финансовых и инвестиционных компаний: Внимательно отслеживать снижение ключевой ставки как основной драйвер рынка. Изучать возможности участия в консорциумах и более сложные структуры финансирования сделок.
Вопросы для управленческой команды
- Какие стратегические пробелы в нашем бизнесе могут быть закрыты через M&A, учитывая текущие ограничения и возможности?
- Насколько реалистичны наши ожидания по стоимости активов при покупке/продаже в условиях изменившегося рынка?
- Какие источники финансирования M&A-сделок наиболее оптимальны для нашей компании в текущей экономической ситуации?
Stratsessions Signals
- Trend: M&A-рынок становится более стратегическим, дисциплинированным и контролируемым. Фокус на консолидацию отраслей и приобретение крупных, устойчивых активов.
- Watch: Динамика геополитической ситуации и налоговой реформы, а также снижение ключевой ставки. Эти факторы будут определять скорость восстановления рынка.
- Cut: Отказ от спекулятивных сделок и инвестиций в "молодые" и рисковые активы без четкой стратегии и контроля.
Для кого полезно
- СЕО и топ-менеджеры российских компаний
- Директора по стратегии и M&A
- Инвестиционные фонды, семейные офисы и управляющие компании
- Консультанты в сфере M&A и финансов
Call to Action
- Заказать разбор для своей отрасли
- Подпишитесь на Stratsessions Digest: 5 отчетов → 5 идей → 5 минут