Трансформирующаяся

Строительство России

Анализ строительной отрасли России: ₽16,8 трлн рынок, 10,1 млн занятых, высокие барьеры входа. Трансформирующаяся отрасль с дефицитом кадров и давлением на маржинальность.

Выручка отрасли
₽16,8 трлн
Занятость
~10,1 млн человек
Барьеры входа
Высокие

Что за отрасль и почему она важна

Барьеры входа

ВЫСОКИЕ
  • лицензии СРО
  • значительный стартовый капитал
  • экспертиза в проектировании/строительстве
  • связи с поставщиками и подрядчиками

Цикличность

УМЕРЕННО ЦИКЛИЧНА
  • сильно зависит от ключевой ставки ЦБ (сейчас 21%), государственных программ и инфраструктурных проектов

Драйверы развития

  • Нацпроекты
  • программы реновации
  • цифровизация (обязательное BIM с июля 2024)
  • импортозамещение в промстроительстве

Ключевые вызовы

  • Дефицит кадров 200 тыс. человек
  • рост себестоимости на 37% с 2020 года
  • снижение спроса на жилье из-за высоких ставок

Ключевой инсайт

Строительство — одна из крупнейших отраслей России с объемом более 16 трлн руб в год. Зрелая, но активно трансформирующаяся отрасль с высокими барьерами входа по капиталу и лицензированию. Основные вызовы — острый дефицит кадров, давление на маржу из-за роста материалов и снижение доступности кредитов.

Структура рынка

₽16,8 трлн

Жилищное строительство

52%

основной драйвер

Инфраструктурное строительство

26%

госинвестиции

Промышленное строительство

15%

импортозамещение

Коммерческая недвижимость

7%

восстановление

Ключевые структурные сдвиги

ИЖС обгоняет МКД — по темпам роста (+13% vs -2,4%)
Промышленное строительство — новый драйвер роста
Складская недвижимость — показывает рекордные объемы
Офисная недвижимость — стагнирует после пандемии

Подробный анализ рынка с ключевыми игроками

Детальная разбивка каждого сегмента, точные цифры в рублях, ключевые игроки по сегментам, исторические данные и ROI анализ.

Как устроена игра

Цепочка создания стоимости и игроки

ЗАКАЗЧИК
СЗ/ДЕВЕЛОПЕР
ГЕНПОДРЯДЧИК
СУБПОДРЯДЧИКИ
ПОСТАВЩИКИ
ПРОДАЖИ
БАНКИ
ПРОЕКТИРОВЩИКИ
ЭСКРОУ-СЧЕТА
МИГРАНТЫ
ПРОИЗВОДИТЕЛИ
АГЕНТСТВА

Верхний ряд: основная цепочка создания стоимости
Нижний ряд: ключевые поддерживающие игроки

Как участники реально живут изнутри

СЗ (Специализированные Застройщики)

финансовые заложники
"финансовые заложники" эскроу-системы. Получили монополию на долевое строительство в 2018 году, но теперь банки контролируют каждый рубль. Вынуждены доказывать готовность объекта на 70% для получения денег дольщиков (~6,8 трлн руб заморожено). Многие малые застройщики не выдержали и ушли с рынка.

Генподрядчики

стрелочники
"стрелочники" отрасли. Формально отвечают за всё, фактически зависят от субподрядчиков и поставщиков. Живут в постоянном цейтноте между авансами (10-30%) и реальной потребностью в деньгах. Главная задача — не "сгореть" на росте цен материалов и дефиците кадров.

Субподрядчики

участник рынка
работают за 30-50% от конечной стоимости, но несут 80% операционных рисков. Вечная борьба за авансы и ускорение расчетов. Зависят от настроения генподрядчика и готовы демпинговать ради загрузки. Часто используют нелегальную рабочую силу для выживания.

Банки

короли
новые "короли" отрасли после введения эскроу. Контролируют ₽6,8 трлн на счетах дольщиков и диктуют условия проектного финансирования (ставки выросли до 21% в 2025). Могут "придушить" любого застройщика, не открыв эскроу-счета.

Агентства недвижимости

участник рынка
живут с комиссии 3-7%, но зависят от объемов продаж. В кризис первыми сокращают расходы застройщики именно на них. Перебиваются между застройщиками в поисках эксклюзивов.

Расстановка сил

Концентрация власти

  • Топ-10 застройщиков контролируют ~19% рынка жилищного строительства

Кто диктует условия

  • Банки через эскроу и проектное финансирование
  • Минстрой через регулирование
  • крупные СЗ через объемы

Денежные потоки

  • Дольщики → эскроу-счета (заморожены) → банки → СЗ по мере готовности
  • Авансы субподрядчикам 10-30%, остальное по факту
  • Материалы часто с отсрочкой 30-60 дней

Реальное распределение рисков

  • СЗ несут финансовые риски, генподрядчики — сроков и качества, субподрядчики — операционные, банки перекладывают все риски на участников через жесткие условия

Кто задаёт правила игры

  • Минстрой (BIM, СРО), Банк России (эскроу, проектное финансирование), НОСТРОЙ (саморегулирование)

Информационные асимметрии

  • Банки знают реальное финансовое состояние всех игроков
  • крупные СЗ имеют инсайды по земельным участкам
  • субподрядчики в темноте по срокам платежей

Механики отрасли

Преобладающие стратегии

Вертикальная интеграция (собственное производство материалов), масштабирование через типовые проекты, региональная экспансия федеральных игроков, переход на собственные генподрядные подразделения

Технологические сдвиги

Обязательное BIM-проектирование с июля 2024 создает барьеры для малых компаний; автоматизация строительных процессов; цифровые двойники зданий

Повторяющиеся ошибки игроков

Недооценка роста себестоимости, переоценка спроса в регионах, недостаток оборотного капитала, конфликты между генподрядчиками и субподрядчиками из-за авансов

Альтернативные модели и обходные пути

Прямые договоры СЗ с субподрядчиками в обход генподряда; собственное производство стройматериалов; переход в промышленное строительство; ИЖС как альтернатива многоэтажкам

Метафора отрасли

это игра в "Монополию с банкиром и инспектором" — кто-то играет в масштаб и скорость, кто-то в качество и премиум, кто-то в связи с госзаказчиком. Выигрывает тот, кто лучше управляет денежными потоками, рисками и отношениями с банками.

Успешный кейс

ГК "Самолет" стала лидером отрасли, создав собственную экосистему — от производства материалов до финансовых сервисов, минимизировав зависимость от внешних подрядчиков и поставщиков.

Диагностические вопросы для твоей роли

Если ты инвестор

В каком сегменте сейчас best risk-adjusted returns при ставке 21%?

Если ты застройщик

Какое звено цепочки можно взять под контроль для снижения рисков?

Если ты подрядчик

Где найти антихрупкую нишу при кризисе ликвидности?

Если ты поставщик

Как монетизировать тренд на BIM и импортозамещение?

Хрупкости и точки слома

Где может порваться

Самое слабое звено цепочки

Субподрядчики — при росте ставок и задержках платежей первыми банкротятся, парализуя стройки по всей стране

Критические зависимости

Дефицит кадров200 тыс. вакансий, без мигрантов отрасль встанет
Банковское финансированиепри ставке выше 25% проектное финансирование становится убыточным
Импортное оборудованиелифты, строительная техника, высокотехнологичные материалы

Системные уязвимости

Эскроу-система создала иллюзию стабильности, но заморозила ₽6,8 трлн

Низкая производительность труда — отрасль не готова к автоматизации

Моногорода зависят от одного крупного застройщика

Сценарии краха

Быстрый крах (6 месяцев)

  • Ключевая ставка выше 25% — остановка проектного финансирования
  • Массовая депортация мигрантов — коллапс стройплощадок
  • Банкротство топ-3 застройщиков — цепная реакция по всей отрасли

Медленное умирание

  • Рост себестоимости материалов опережает инфляцию
  • Снижение реальных доходов населения — падение спроса на жилье
  • Старение кадров без притока молодежи

Цепные реакции

Банкротство генподрядчика → невыплаты субподрядчикам → остановка смежных строек → рост цен на услуги → снижение рентабельности → новые банкротства

Предупреждающие сигналы

Рост доли просроченной задолженности по кредитам застройщиков; массовые задержки сдачи объектов; резкий рост цен на стройматериалы

Возможности на развалинах

Кто выиграет

  • Крупные федеральные застройщики поглотят активы обанкротившихся
  • Банки получат больше контроля над отраслью
  • Зарубежные производители стройматериалов при ослаблении курса рубля

Что построить

  • Полностью автоматизированные заводы домостроения
  • Новые финансовые инструменты альтернативные эскроу
  • Платформы прямого взаимодействия заказчиков и исполнителей

Антихрупкие элементы

  • Промышленное строительство (импортозамещение)
  • Ремонтно-строительные услуги (растут даже в кризис)
  • Компании с собственным производством материалов

Кейс выживания в кризисе

ГК "Самолет" стала лидером отрасли, создав собственную экосистему — от производства материалов до финансовых сервисов, минимизировав зависимость от внешних подрядчиков и поставщиков.

Куда все двигается

2025
2030
2035

Роботизация строительства из-за дефицита кадров

Массовые банкротства малых игроков

Роботизация и автоматизация

Технологические сдвиги:

BIM становится основой всех процессов году

Цифровые двойники зданий для управления жизненным циклом

ИИ в проектировании и оптимизации стройпроцессов

Изменение бизнес-моделей:

От продажи квадратных метров к экосистемным решениям (жилье + сервисы + community)

Переход к управлению полным жизненным циклом недвижимости

Подписочные модели для услуг жильцам

Монетизация данных о поведении жильцов

Консолидация:

Топ-5 застройщиков будут контролировать 40% рынка

Исчезновение малых региональных игроков

Вертикальная интеграция

Регуляторные изменения:

Обязательная "зеленая" сертификация зданий

Расширение эскроу на все виды недвижимости

Ужесточение требований к энергоэффективности

Автоматизация 50% строительных процессов (из-за дефицита кадров)

Полный переход на отечественное ПО и оборудование

Консолидация

Новые бизнес-модели и экосистемы

Неизбежные
Возможные

Банки (через финансирование)

Крупные технологические компании (автоматизация)

Государство (регулирование и нацпроекты)

Кто будет драйвером изменений

Неизбежные изменения

Что точно произойдет

Автоматизация 50% строительных процессов к 2030 (из-за дефицита кадров)

Полный переход на отечественное ПО и оборудование к 2027

Консолидация — выживут только крупные федеральные и узкие ниши

Временные рамки

2025-2026: Массовые банкротства малых игроков

2026-2028: Роботизация и автоматизация

2028-2030: Новые бизнес-модели и экосистемы

Кто будет драйвером изменений

Банки (через финансирование)

Крупные технологические компании (автоматизация)

Государство (регулирование и нацпроекты)

Альтернативные сценарии

Оптимистичный

Прорыв в строительных технологиях делает жилье доступным, рост производительности в 3 раза, решение кадрового кризиса

Пессимистичный

Коллапс эскроу-системы, массовые банкротства, возврат к долевому строительству старого образца

Неожиданный поворот

Появление альтернативной валюты/токенов для недвижимости, обход банковской системы

Мини-кейс

ГК "Самолет" стала лидером отрасли, создав собственную экосистему — от производства материалов до финансовых сервисов, минимизировав зависимость от внешних подрядчиков и поставщиков.*

Где деньги

Сегменты с высокой маржой

  • Промышленное строительство

    импортозамещение, высокие барьеры входа, госфинансирование

  • Инфраструктурные проекты

    государственное финансирование, долгосрочные контракты, низкая конкуренция

  • Premium жилье

    меньше конкуренции, покупатели менее чувствительны к цене

  • Проектирование и BIM-услуги

    рынок растет на 13,8% до ₽1,094 трлн, высокие барьеры входа

Устойчивые бизнес-модели

  • Вертикально интегрированные девелоперы с собственным производством

  • Подрядчики госпроектов с долгосрочными контрактами

  • Специализированные BIM и проектные решения

  • Управляющие компании (стабильный cash flow после сдачи)

Скрытые источники прибыли

  • Управление недвижимостью после сдачи

    ₽400+ млрд рынок ремонтных услуг

  • Финансовые услуги (ипотечное брокерство, страхование)

  • Данные о покупателях для таргетированного маркетинга

  • Монетизация земельного банка через перепланировку

Антипаттерны

  • Массовый сегмент жилья эконом-класса — высокая конкуренция, низкая маржа

  • Коммерческая недвижимость — перенасыщение рынка офисов и ТЦ

  • Малоэтажное строительство без уникального позиционирования

  • Генподрядные услуги без собственных мощностей

Временная перспектива

К 2030 году монетизация сместится в сторону комплексных экосистем, управления жизненным циклом зданий и цифровых сервисов для жильцов

Мини-кейс

ГК "Самолет" стала лидером отрасли, создав собственную экосистему — от производства материалов до финансовых сервисов, минимизировав зависимость от внешних подрядчиков и поставщиков.

Оценка новых возможностей

Промышленное строительство

₽2,5 трлн рынок
Средняя маржа
15-25% vs 8-12% в жилье
ROI проектов
18-35% при госфинансировании
Дефицит подрядчиков с экспертизой

BIM и проектирование

₽1,094 трлн, +13,8%
Нехватка 50 тыс. BIM-специалистов
Средняя ставка
₽150-300 тыс/месяц
Маржинальность услуг
40-60%

Управление недвижимостью

₽400 млрд рынок ремонтных услуг
₽400 млрд рынок ремонтных услуг
Рекуррентные платежи
Маржинальность
25-40%

Получи больше данных и анализа

Детальные финансовые модели, ROI-калькуляторы и эксклюзивные инсайты по каждому сегменту в закрытом разделе аналитики.

Что читать и смотреть по теме

Отраслевые обзоры и аналитика

  • TAdviserСтроительство в Россииссылка
  • Аналитический центр "Дом.рф"отчеты по жилищному строительству и ипотеке
  • Sherpa Groupисследования строительного рынка и девелопмента
  • Росстатофициальная статистика отрасли, ввод жилья, объемы работ
  • Минстрой РФведомственная аналитика, регулирование, BIM-стандарты

Каналы и нетривиальные источники

  • Единый ресурс застройщиков (ЕРЗ.РФ)рейтинги застройщиков и аналитика
  • Движение.рфновости девелопмента и урбанистики
  • СтройГазетаотраслевое издание с инсайдерской информацией
  • НОСТРОЙпозиции саморегулируемой организации строителей
  • Telegram-каналы:"Недвижимость Про", "СтройБизнес", "Девелопмент России"

Для глубокого погружения

  • BIM-ассоциация Россиистандарты информационного моделирования
  • Российское общество оценщиковметодология оценки недвижимости
  • НИУ ВШЭисследования рынка недвижимости и строительства
  • Исследования МГСУстроительные технологии и управление проектами

Отраслевые эксперты

Практики

  • Ерванд КарапетянГенеральный директор ПИК (с апреля 2024)
    Руководитель второго по величине застройщика России
  • Марат ХуснуллинВице-премьер РФ
    Курирует строительство и ЖКХ на федеральном уровне
  • Никита СтасишинЗамминистра строительства и ЖКХ
    Развитие жилищного строительства и регулирование
  • Антон ГлушковПрезидент НОСТРОЙ
    Ключевая фигура саморегулирования в строительстве

Аналитики и консультанты

  • Михаил ГольдбергРуководитель Аналитического центра "Дом.рф"
    Жилищная аналитика и ипотечные прогнозы
  • Александр ГалактионовSherpa Group
    Рыночная аналитика строительства и девелопмента
  • Мария ЯрмальчукНАИК
    Инфраструктурное строительство и государственные проекты
  • Татьяна Тирских"Эксперт РА"
    Региональные рейтинги и оценка застройщиков

Академики и исследователи

  • НИУ ВШЭЦентр развития
    Исследования рынка недвижимости и урбанистики
  • МГСУ (НИУ)Строительные технологии, BIM и управление проектами
  • НИУ МГСУЦифровизация строительства и инновационные технологии

Влиятельные голоса

  • НОСТРОЙАнтон Глушков и команда
    Официальные позиции отрасли по регулированию
  • ЕРЗ.РФРейтинги и исследования застройщиков, отраслевая аналитика
  • Telegram "Недвижимость Про"Оперативная аналитика и инсайды рынка
  • Движение.рфМедиа о девелопменте, урбанистике и архитектуре

Как думать, чтобы переиграть всех

  • Где в отрасли низкая конкуренция, но высокая маржинальность?

  • Что произойдёт, если мы перестанем делать как все?

  • В каком месте "правила игры" можно повернуть в свою пользу?

  • Что будет, если применить подход другой отрасли к нашей?

  • Где в цепочке создаётся реальная ценность, а где — видимость?

Нажмите на категорию, чтобы развернуть вопросы • Наведите на вопрос, чтобы скопировать

Что дальше?

Получи больше инсайтов, детальные финансовые модели и эксклюзивные данные по строительной отрасли

Полный доступ к аналитике

Mary Mekko анализ, ROI-калькуляторы, детальные финансовые модели

Свежие инсайты

Ежемесячные обновления аналитики и новые стратегии

Или обсуди стратегию индивидуально